Неслучайный кризис 5

Рисунок: Кирилл Рубцов

Финансовый кризис в России удалось погасить. По крайней мере, очевидно, что своевременное и массированное вмешательство властей предотвратило наихудшие сценарии развития событий. Какие-то локальные сложности в ближайшем будущем, наверное, неизбежны - на фоне глобального финансового обвала, - но опасность полномасштабного кризиса отступила. В настоящее время немаловажно соорудить из произошедшего правильные выводы.

Прежде всего нужно верно установить причины кризиса. Простые объяснения тут не годятся. Очевидно, что списывать все на войну в Грузии и общее обострение отношений с Западом - значит грубо упрощать картину. Разрешено подумать, что, если бы Раша проиграла войну Грузии, это очень подняло бы котировки российских компаний. Но неправильно все пояснять и только только влиянием зарубежных рынков. Воздействие это, безусловно, было шибко большим, и все-таки встает закономерный вопрос: а зачем наша финансовая организация в такой степени подвержена внешнему влиянию?

Ведь эта система возникла не из воздуха, как некая данность. Она является в том числе результатом работы финансовых властей. Например, подневольность отечественных компаний от западных заемных рынков и слабость российской банковской системы сущность следствие настойчиво проводимой Минфином и ЦБ линии на складирование валютной выручки экспортеров на западных же рынках.

Критики этого курса не раз указывали, что такая политика мешает формированию сильной национальной финансовой системы и диверсификации экономики, - и кризис показал, что во многом они были правы. Вывод капиталов нерезидентами (чье влияние на динамику, напомним, до последнего времени считалось незначительным) и понижение доступа к западным кредитам проворно поставили русский рынок на граница коллапса.

Вторая ошибка, которую нетрудно допустить, - слить все только к рассмотрению ситуации на финансовых рынках. Занятие же не только в финансах, но и в нарастающих кризисных явлениях в российской экономике, и речь идет не только и не столь о падении цен на нефть. Если глядеть на российскую экономику посредством призму показателей госфинансов, то все впрямь выглядит замечательно. При всем при том держава - это вдали не вся экономика, точнее, лишь ее четверть. В оставшихся же трех четвертях обстановка значительно менее благостная - темпы прироста инвестиций нулевые, индустриальное фабрика падает, рентабельность компаний угрожающе сократилась.

Напомним, что дефолты по корпоративным облигациям российских компаний начались задолго и до войны на Кавказе, и до резкого обострения на американском рынке. А сообщения о все новых замороженных крупных инвестиционных проектах появляются еле-еле==немного ли не произвольный день. Так что не возбраняется явственно зафиксировать, что личный сектор находится в таком состоянии, что больше не может быть генератором экономического роста. А потому как аккурат приватный коммерциал создает львиную долю рабочих мест, обеспечивая социально-экономическую стабильность в стране.

По итогам кризиса финансовые власти как будто бы показали подготовленность прийти на выручку бизнес. Но объявленные стимулирующие меры снова касаются в основном нефтегазового сектора. Вопросы о снижении НДС и ЕСН - а как раз это больше всего тревожит бизнес - сызнова отложены в длительный ящик. Разрешается ли таким образом достигнуть декларируемой цели - диверсифицировать экономику и снизить зависимость от нефтедолларов? Госбюджет, три крупнейших банка и пять нефтегазовых корпораций - это в отдалении не вся страна. Понятно, что госбюджет шибко зависит от нефтегазового сектора и потому как его помощь является первоочередной целью правительства. Но игнорировать интересы прочий экономики недальновидно.

Демонстрируемые госфинансистами приоритеты заставляют призадуматься о том, что будет, если цены на нефть нежданно продолжат падение, а бюджетные показатели и внешнеторговый баланс начнут ухудшаться. Устоит ли в таком случае руководство от соблазна повысить налоги? Российская экономика нынче нуждается в масштабных инвестициях, без них она не может продолжать рост. Чрезмерная же концентрация на бюджетных показателях при нынешнем состоянии российской экономики может сыграть роковую роль.

Автор: expert.ru
По материалам: http://expert.ru/printissues/expert/2008/37/nesluchainuy_kri~
Опубликовано: 22 сентября 2008