Дождались коррекции

Казахстанский рынок акций на практике весь июнь падал, предоставив передышку затем бурного роста

Индекс KASE, переживший двукратный увеличение в феврале-мае , в июне начал падать: с больше чем 1200 пунктов без малого до 1000. И ближе к июлю стабилизировался на уровне на глаз 1050 пунктов. Индекс EXPERTKZ, рассчитываемый по лондонским котировкам казахстанских бумаг, снизился более чем на 10% за июнь.

На рынке акций началась коррекция, которая, надобно отметить, не стала неожиданностью. Как отмечает управляющий департамента управления активами компании "Тройка Диалог Казахстан" Евгений Попов: "После такого роста коррекция была неизбежна. Экономическая обстановка в стране с конца февраля принципиально не поменялась, и фундаментальных причин для роста нет".

Как следствие, количество инвесторов зафиксировали доход, и вследствие этого котировки ещё больше просели. "Самое неприятное, что рынок в текущее время входит в фазу затишья, - рассуждает г-н Попов. - Объемы сокращаются, инвесторы выходят из бумаг. Или остаются, но не открывают новых позиций - это шибко заметно".

Банки начинают и сдуваются

Первым начал сдуваться банковский сектор. Акции Казкоммерцбанка, растущие с конца марта с 250 тенге за акцию и достигшие пика в 434 тенге 19 мая, начали падать, остановившись на уровне грубо 300 тенге в последних числах июня. Похожая динамика наблюдается и по бумагам Народного банка, тот, что с конца мая потерял 24%. А вот БТА Банк продержался немного дольше и начал валиться уже в июле. С 2600 тенге 5 мая он добился 4767 тенге к 5 июня. Несмотря на то что в банке сильно полно финансовых проблем, инвесторы почувствовали, что стоимость излишне низкая и на нем разрешается заработать. Толчком для роста цены послужили посреди прочего и позитивные ожидания о реструктуризации долгов банка. Но в начале июня акции банка поддались всеобщему негативу и стали одним духом обесцениваться, достигнув 3 июля цены в 2196 тенге за акцию.

До начала июня банки были одними из основных двигателей рынка, и все-таки далее ситуация в корне поменялась. Первоначально Агентство финансового надзора заявило, что совокупный убыток банковского сектора Казахстана в январе-апреле 2009 года превысил два миллиарда долларов, да и позже регулятор продолжал дарить негативную статистику по банковскому сектору. После этого выяснилось, что у БТА Банка и Альянс Банка негативный свой капитал. К тому же к началу июня потом бурного роста с февраля-марта инвесторы стали чувствовать перекупленность казахстанских банков. В результате банки сменили тренд и пережили месяц в красной зоне.

Сырье рынку не товарищ

К июню на смену падающим акциям банков пришел сырьевой сектор, который, однако, также продержался недолго. Акции "Разведка и Добыча "КазМунайГаз"", которые раньше радовали инвесторов, показав подъем с начала года более чем в два раза, в июне потеряли в цене. Коррекция составила 18%, к началу июля бумаги несколько восстановились и цена превысила 17 тыс. тенге за акцию.

ENRC практически не показал коррекции, но его рост остановился. Июнь эти бумаги закончили приблизительно на том же уровне, что и начали - 1671 тенге. Хотя с конца января эта бумага выросла более чем в три раза.

В середине июня после этого более чем месячного отсутствия на фондовый рынок Лондона вернулась казахстанская группа "Казахголд". При всем при том немедленно же акции компании начали падать, потеряв эдак четверть стоимости, и стабилизировались на цене шесть долларов за акцию.

Относительно лучше других в текущий момент смотрится "Казахмыс", с 400 тенге за акцию в январе текущего года он достиг 1560 тенге к 3 июля, и это с учетом коррекции во второй половине июня, когда цена упала примерно на 13%.

Лето - отдыхаем

Дальнейшие прогнозы довольно противоречивы. Сейчас, когда рынок входит в фазу традиционного летнего затишья, вслед за тем пережитого роста возможность сильного повышательного тренда в ближний месяц невелика (если, конечно, не появятся какие-либо значительные новости). Рынок, вероятнее всего, сохранит боковой тренд или продолжит коррекцию. В банковском секторе немало будут предуготовлять новости от БТА Банка и Альянс Банка (в июле-августе должны нарисоваться результаты реструктуризации), сырьевые компании будут беречь высокую корреляцию с ценами на нефть и металлы. Агент телекома - "Казахтелеком" ещё обладает ограниченными перспективами для инвесторов. "Потенциал к росту "Казахтелеком" сохраняет, но неизвестно, когда он реализуется. Полностью возможно, что на этих уровнях он останется месяца на три-четыре", - считает Евгений Попов.

Автор: Василий Калабин
По материалам: http://expert.ru/printissues/kazakhstan/2009/28/trendy/
Опубликовано: 13 июля 2009